完全契约

金融契约不可能是完整的契约。在不完全金融学契约的情况下，而金融学契约的理论根据证券契约的结论形式可以归为基于完全性，这里的完全合约是指在信息完全的情况下，双方确定的一个合约商品的价格，当完全契约不可能时，契约完备性，社会履约环境和保障机制。

瑞典皇家科学院10月10日宣布将2016年诺贝尔经济学奖授予奥利弗·哈特和本特·霍尔姆斯特罗姆，以表彰他们在契约 theory中的研究贡献。这不禁让人想起诺贝尔经济学奖得主、交易成本理论的提出者罗纳德。罗纳德·科斯在81岁时被授予诺贝尔经济学奖。他的“科斯定理”概括为“在完全竞争条件下，私人成本等于社会成本”。

那么，2016年两位诺贝尔经济学奖得主的契约理论对中国深化改革有什么启示、意义和帮助呢？作者认为这是中国的迫切需要，是对中国经济改革的巨大帮助。什么是契约理论？契约理论是经济学多年来持续发展的分支之一。它涉及到在特定的交易环境中对人们的经济行为和结果的分析。往往需要通过假设条件，建立模型进行分析，得出理论观点，从而在一定程度上简化交易属性。

契约理论主要包括委托代理理论、不完全契约理论和交易费用理论三个理论分支。这三个分支都是解释公司治理的重要理论工具，它们之间不是替代关系，而是互补关系。契约该理论是研究在特定的交易环境下，不同契约者之间的经济行为和结果。往往需要通过假设条件，对交易属性进行一定程度的简化，建立模型进行分析，得出理论观点。契约理论是近30年来发展迅速的经济学分支之一。正因为如此，契约理论一直处于不断整合的过程中。国内有学者在介绍代理理论时将其列为传统理论，但这种分类可能会产生误导，让人觉得代理理论是一种过时的理论，已经不完整。

Finance契约Theory是指金融经济学家从契约经济学的角度将每一种证券都视为一种权利并考虑信息不对称，进而引入委托代理成本理论和交易成本理论来研究企业资本结构的理论体系。契约经济学是用来研究经济主体如何通过特定的契约安排解决主体产生的信息不对称问题的理论体系，属于信息经济学的内容之一。金融学的理论契约可分为基于完全的金融学理论契约和基于不完全的金融学理论契约。

契约。金融契约是资金供需双方的协议，是企业融资行为的基础。由于人的有限理性和机会主义倾向，finance 契约不可能是一个完整的契约。在不完全金融契约的情况下，管理者根据投资者的行为选择努力水平和私人福利，而投资者根据自己对管理者的期望、经济行为的完全性、社会绩效环境和保障机制决定是否投资，

GHM模型是两种代理模型。当一个完整的契约不可能时，其中一个代理人应该拥有资产，即拥有事前无法签订的事后控制权，这个有控制力的人应该是更有动力进行特定关系投资的人。GHM模型是复杂的，所以用一个简化的GHM模型来分析这个模型的主要含义，分两步进行:假设完全信息情况，然后在此基础上引出不完全契约情况。这里的完全合约是指在信息完全的情况下，双方确定的一个合约商品的价格。