棘轮条款,完全棘轮条款

3.加权平均条款最常见的反稀释条款就是加权平均条款。反稀释条款什么是反稀释条款又称反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于条款在后轮融资为降价融资时保护前轮投资者的利益，与完整的棘轮 条款不同，加权平均条款在反稀释中将新增出资额作为重要考量因素，既考虑新增出资价格，又考虑融资额。

在公司各轮融资期间，为避免新投资人的加入导致老投资人股份贬值，股权投资基金会在融资协议中加入相关条款进行保护，主要包括:1。抗稀释条款。反稀释包括防止股权比例降低和防止股份贬值两个内容，条款主要针对可转换优先股。2.完成棘轮 条款如果公司后续发行价格低于原投资者的转股价格，原投资者的实际转股价格也应降低到新的a。

在此条款下，即使公司仅以低于原优先股的转股价格发行10股，也应调整上一轮发行的所有优先股的转股价格，使其与新的发行价格一致。3.加权平均条款最常见的反稀释条款就是加权平均条款。在此条款下，如果后续发行的股价低于A轮的转股价格，那么在重新确定A轮优先股的转股价格时，既要考虑新一轮的发行价，也要考虑股数。

加权平均条款(加权平均保护/加权平均保护)虽然曾经很流行棘轮-1/现在也经常出现在投资者的$ TermSheet中，最常见的反稀释是。

没有这个条款保护，投资人极有可能被恶意淘汰。比如创业者可以进行一轮“淘汰融资”。A轮投资人的买入价是每股1元，但B轮融资是每股5分钱，这让现在的投资人被严重稀释和淘汰。反稀释包括防止股权比例降低和防止股份贬值两个内容，条款主要针对可转换优先股。二条款可以起到防止持股比例降低的作用:转股权条款是指在股票发行、股份拆分、合并等情况下，对优先股的转股价格进行相应的调整。

反稀释条款又称反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于条款在后轮融资为降价融资时保护前轮投资者的利益。降价融资是指目标公司后期融资时，后轮投资人的认购价格低于前轮投资人的情况。反稀释条款是期权或可转换证券条款，用于保证投资者的利益不会因为公司未来以较低的价格(低于相关投资者支付的价格)发行股票而被稀释。

当棘轮 条款全部申请时，前轮投资人过去投资的全部股份将按新的最低价重新计算，增加的股份由创始股东无偿或以象征性价格转让给前轮投资人。与完整的棘轮 条款不同，加权平均条款在反稀释中将新增出资额作为重要考量因素，既考虑新增出资价格，又考虑融资额。