反收购

如果目标公司提出以高于买方出价的价格回购其股票，买方也将不得不提高收购价格，这将使其收购更加困难。下面，我们试着以这个案例为例来谈谈企业收购和反收购，因为收购出价和账面价值之间存在内在联系，提高账面价值会提高收购出价，抑制收购动机；(二)减少收购方的收购收益或者增加收购方的风险；管理会计基础知识:措施反收购 CMA考试题型越来越灵活，判断答案的难度越来越大，而且现在的P2考试与企业生产经营的背景和多场景高度融合，选择题和简答题越来越深入和全面。

资产证券化的特点:1。利用金融资产证券化可以提高金融机构的资本充足率；2.增加资产流动性，改善银行资产负债结构性失衡；3.利用金融资产证券化降低银行固定利率资产的利率风险；4.银行可以利用金融资产证券化降低融资成本；5.银行利用金融资产证券化可以降低贷款人的资金成本；6.金融资产证券化的产品收益良好且稳定。股票交易策略这也是上市公司反收购的一个策略，具体来说:(1)股份回购。

一旦股份被大量回购，公司在外流通的股份数量减少，股价普遍上涨。如果目标公司提出以高于买方出价的价格回购其股票，买方也将不得不提高收购价格，这将使其收购更加困难。我国《公司法》规定:“公司不得购买本公司的股份，但公司为了减少资本而注销其股份或者与持有本公司股份的其他公司合并的除外。”显然，中国还是有条件回购股份的。

(1)资产重估增加了收购方的收购成本。在现行的财务会计中，资产通常以历史成本计价。普通通货膨胀往往使历史成本低于资产的实际价值。多年来，许多公司定期重估资产，并将结果编入资产负债表，这增加了净资产的账面价值。因为收购出价和账面价值之间存在内在联系，提高账面价值会提高收购出价，抑制收购动机；(二)减少收购方的收购收益或者增加收购方的风险；

CMA考试越来越灵活，对答案的评判越来越难。而且现在的P2考试与企业生产经营的背景和多场景高度融合，选择题和简答题越来越深入和全面。所以要吃透基础知识点。今天深空网介绍反收购的措施。应对未来接管的具体措施有哪些？即《鲨鱼排除法》( 1)董事轮换条款；这种方法将董事会成员平均分为三组，每年股东大会上只改选一组董事，使潜在收购方不能立即获得被收购企业的控制权；(2)绝对多数。

这是发给股东的认股权证。当收购发生时，收购者被要求以市场价格为所有股东购买目标公司的股份。(4)龙虾陷阱(投票权限制)。根据公司章程，限制可转债的股东不能拥有投票权(5)杠杆资本重组。为了吓退对方，被收购方管理层会通过借款获得一大笔资金，然后一次性向现有股东支付巨额现金分红，剩余债务由收购方承担。(6)毒丸计划。

CMA复习重广度轻深度。很多考生，尤其是专门从事财务管理的考生，很容易低估题目的难度。深空整理了关于易错点的知识反收购，希望能帮助考生更好的通过考试。CMA考点反收购1，预防性接管策略(反收购 measure): (1)董事轮换条款，而不是同时选举所有董事。(2)“金降落伞”协议是指目标公司与其核心高管层签订的协议，约定在公司控制权发生变化时，后者将获得巨额补偿。

(4)“毒丸”计划，或称“毒丸”证券，是指只有当敌意收购方获得目标公司一定比例的股份时，收购方持有的证券才有价值。毒丸计划的一个例子是在债券中设立“毒丸出售权”。毒丸出售权使债券持有人能够迫使目标公司赎回债券，从而降低潜在收购的吸引力。(5)公平价格条款(又称股东权利计划)是指股东发行的认股权证，在发生收购时，要求收购方以市场价格对全体股东收购目标公司的股份。

最早由瓦切泰尔·利普顿律师事务所的律师马蒂·利普顿(Marty Lipton)于1983年提出并采用，后经另一位美国专家、投资银行家马丁·西格尔(Martin Siegel)完善。“吞毒丸”是指目标银行为了降低自身的吸引力，会采取一些会对自身造成严重伤害的行动，因此也被称为“SeorchedEarthPolicy策略”。具体措施如下:1 .立即采用“降落伞”计划。

3.资产重组。利用现金资源或者依靠大量负债在短时间内购买一些无利可图或者无效的资产，使得目标银行的吸引力降低。4.发行“毒丸”证券。比如向信得过的股东甚至向管理层本身发行两票、三票甚至更多投票权的优先股，或者发行带股权的债券，规定在特定情况下(比如银行受到攻击时)，债券持有人有权购买银行一定数量的股份，从而扩大银行的股本，同时改变银行的股权结构，稀释收购银行持有的股份。

我们需要分类型回答反收购策略的问题，因为反收购策略是多种多样的，需要具体分析。1.普通企业中的管理层反收购 strategy是指在被对方公司恶意收购之前，目标公司已经知晓。那么这个时候的经营者，也就是我们所服从的管理层，可以采取一些更加主动的管理方法和措施，主要包括以下几点。第一点是可以实行循环持股模式，可以稳定股权结构，其本质是便于相互持股的公司形成链船效应，会大大增强反收购 side的实际实力。

以搜狐为例，企业收购简要分析及反收购10月12日，青鸟发布公告称，将分批出售所持有的全部672万股搜狐股票。据说主要原因有:集团内部对互联网的看法有分歧；搜狐的不合作态度；搜狐内部人士持股比例过高。这里的“不合作态度”指的是今年7月底搜狐阻止敌意收购“现有股东购买优先股权利”的计划。下面，我们试着以这个案例为例来谈谈企业收购和反收购。

比如青鸟持有搜狐672万股，只是搜狐的第三大股东，所以还是不能买搜狐。相比之下，新浪已经成为阳光卫视的第一大股东，虽然不拥有绝对控制权，但通过与杨澜的合作，可以控制阳光卫视的董事会。常见的收购动机有:(1)追求规模经济，扩大产品线和市场份额，(2)快速进入新的行业领域。(3)获取先进的生产技术和各种人才，(4)倒卖。